直销道道网讯 做空机构香橼的一则报告，让直销巨头如新陷入“非法传销”漩涡，从8月至9月末股价跌去近三成。日前中美律师又联手展开调查，就其股价大跌征集股民进行集体诉讼。面对质疑，如新中国方面昨日向记者强调其在中国业务属于“合法直销”的同时，也表示目前股价已经有所回升。以最新收盘的42.81美元股价来看，相比9月下旬最低36美元左右的价格已回升了超过18%。
香橼指控如新四大理由
理由一 金字塔形的销售模式
香橼暗中访问了很多如新的销售代表，这些代表画了金字塔形的销售模式，这其实就是在中国所禁止的传销。
理由二 庞大的佣金计算体系
如新官方的说法是做直销。但是传销的体系需要一个庞大的佣金计算体系，这个体系的运转很可能是由公司在参与的。
理由三 造梦式的员工培训和激励
如新进行了大量的员工培训和激励，其内容都是给员工造梦，告诉他们只要加入，努力就会变富，如果失败了是他们不努力。
理由四 产品销售方式
传销需要新加入者买入一定金额的产品，这些产品从财务上来讲并未被真正销售，所以是提前支取了后几个季度的收入。
股价两个月内跌去近三成
在做空恒大地产之后，著名机构香橼研究又把目标瞄准了直销巨头如新。作为直销巨头之一，美国企业如新是纽交所上市公司，位列全球个人保养品市场的前30位，其在中国已经营超过8年。
香橼在其报告表示，如新对外表示在中国业务模式为直销，但根据调查，如新实际做的是传销，而传销在中国是非法的。香橼质疑，由于如新大量依赖中国市场的收入，因此其将要面临的法律纠纷将直接造成巨大的收入损失。
在做空如新之前，香橼曾因为做空恒大地产与奇虎360等中概股而被中国企业所熟悉。在今年8月初抛出对如新的研究报告后，如新股价也随即跳水，从50美元以上的价位一路下跌，9月下旬曾创下了年内新低的36美元，两个月不到的时间里股价跌去了近三成。而日前，又有律师向媒体表示中美律师将就如新的信息披露问题展开调查，征集股民进行集体诉讼。
如新强调在中国合法
香橼在其调研报告中指出，如新在中国的销售分为“一般雇员”和“直销人员”，而前者得到的收入需要分给“上家”，业绩没有达标将被解雇等。而根据中国的《禁止传销条例》规定，通过对被发展人员以其直接或者间接发展的人员数量或者销售业绩为依据计算和给付报酬属于传销。
对于是否存在不同销售体系的问题，如新中国方面昨日并未予以正面回应，但其强调如新在中国的业务合法合规，“所谓非法传销的指责，只是一些机构出于自己利益所做的判断。”而记者在如新此前发布的信息中发现，如新在国内现有的模式分为销售人员在店铺内销售产品和直销员在店铺外销售产品，此后还将引入独立推广商在其营业场所内推广和销售产品，使其在中国形成三种复合渠道模式。
而从股价走势上来看，经历了近两个月的下跌后，从9月末开始，如新股价又连续走出了8连阳，最新收盘价回升至42美元之上。
如新金字塔模式缩影
最高佣金比例可达25%
香橼的证据显示，合肥的"一般雇员"李珊珊（音译）告诉调查者，一旦成为她的"下家"，其收入需要严格按照比例分配给李珊珊本人及其另外5个"上家"，这些人构成了整个金字塔销售模式的缩影。
根据合肥调查者获得的证据，李珊珊画出了一张简易的销售链条图，显示了从销售人员"第一代"发展到"第六代"人数的剧增。如果第一代有12个"一般雇员"，按照每人发展两个"下家"的速度，到了"第六代""下家"，整体数量就达到756个。假定每个人当月的销售额达到1.2万，那么作为"第一代"销售人员，就会得到销售佣金36.89万元。一旦"升官"，则销售佣金比例会依据收入依次提高，最高可达到25%。
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