一、事件回顾
2月25日，《理财周报》发文称，汤臣倍健在5年时间实现了9倍增长，从2007年末的3512个终端，做到了2012年的3至3.2万个。但经该报记者走访调查发现，各连锁药店、商业超市在售的汤臣倍健产品中，超过60%生产于2011年，部分产品濒临过期，库存问题堪忧。
文章称，2012年3至4月份相继爆发的螺旋藻、毒胶囊事件对其销售造成了一定打击，随后汤臣倍健二、三季度单季盈利的增速从一季度的161%，迅速下滑至50%和7%。至2012年三季度末，汤臣倍健账面上存货为1.5亿。
26日，据《第一财经日报》报道，汤臣倍健的业绩自2010年上市以来一直保持较高的增长，2010年和2011年，归属于上市公司股东净利润分别同比增长75.54%和102.41%。业绩增长的背后是其销售渠道的高速扩张。
而截至2011年12月31日，公司销售终端数量达到21000多个，同比增加了8000多个，同时公司还有经营连锁营养中心438家，较上年末新增了215家。有分析人士认为，汤臣倍健的高速扩张模式背后也有隐忧。
对此，汤臣倍健称，库存和去年并没有太大变化，在合理范围内。汤臣倍健方面还表示，公司并不会调整目前的战略模式，渠道依然是公司重要的发力点，并在此基础上提升品牌与产品质量。
二、舆情传播分析
（一）舆情传播范围分析
据“新财富上市公司舆情监控终端”显示，截止2月26日16点，《汤臣倍健终端5年翻9倍存货暴增产品濒临过期》的新闻热度达88.67。表明相关消息已经大范围扩散，汤臣倍健方面需密切重视相关舆情传播。
截至2月26日16点，相关事件相关新闻传播量统计如下：传统媒体2篇（《理财周报》和《第一财经日报》），网络169篇，微博107篇，股吧6篇。凤凰网、新浪网和新华网等各大网站均有转载。
图1媒体报道量统计图
（二）舆情传播热点分析
2月25日，《理财周报》发表文章《汤臣倍健终端5年翻9倍存货暴增产品濒临过期》，该文章认为汤臣倍健近5年来高速扩张，但零售终端却出现濒临过期的在架产品，引发对其库存问题的担忧，同时对其高速增长的业绩提出质疑。
随后该文章被凤凰网、新浪网和新华网等各大网站转载，截至26日16时，被转载169次，影响力和传播力较大。
2月26日，《第一财经日报》发表文章《汤臣倍健被指存货暴增公司称在正常范畴内》，文章称，针对被指存货暴增，销售终端产品濒临过期等问题，汤臣倍健回应称，库存和去年并没有太大变化，在合理范围内。
25日，《新浪财经》发表微博《汤臣倍健在架商品频临过期》，截止26日16点，该微博被转发96次，评论30次。
图2微博截图（来源：新浪微博）
（三）汤臣倍健舆情指标分析
据“新财富上市公司舆情监控终端”显示，25日，《理财周报》报道了“汤臣倍健终端5年翻9倍存货暴增产品濒临过期”的新闻，迅速被各大媒体转载传播，汤臣倍健三项舆情指标迅速走高。26日，仅《第一财经日报》一家媒体对此消息继续发表文章，汤臣倍健媒体关注度和网民关注度均下降。
图3汤臣倍健关注度变化（数据来源：新财富上市公司舆情监控终端）
注释：
舆情关注度：综合反应上市公司受媒体和网民的关注程度。通过对主体的报道、媒体重要性、网民对主体的讨论热烈程度等综合得出。舆情关注度得分越高，说明该主体受关注程度越高。
媒体关注度：指事件或公司、人物受媒体的关注程度，通过计算网络中媒体对主体的报道、媒体重要性等综合得出。关注度仅研究“量”的变化，不考虑情感倾向。关注度得分越高，说明网络中该主体受关注程度越高。
网民关注度：指事件或公司、人物受网民的关注程度，通过计算网民对主体的讨论热烈程度等综合得出。关注度仅研究“量”的变化，不考虑情感倾向。关注度得分越高，说明网络中该主体受关注程度越高。
舆情预警度：反映上市公司在网络中的舆情警戒级别。通过计算网络中负面报道、负面讨论等综合得出。舆情预警度同时研究“量”与情感倾向。得分越高，说明该主体在网络中形象越偏向负面。
三、各方声音
（一）公司回应
濒临过期的在架商品为个例
对于在售的2-3个月内濒临过期的在架商品，汤臣倍健方面回应《理财周报》记者称，“我们是现货现销，没有压货的压力。产品有卖得快的，有卖得慢的，接近保质期在架在业内也是正常现象，而且应该是个例。”
产品库存控制在正常范畴内
针对产品库存问题，汤臣倍健方面告诉《第一财经日报》记者，“我们的销量5年来保持快速增长，所以库存相对的也会有一定的同比增长，这些都是在正常范畴内的。”
公司并不会调整目前的战略模式
对于外界质疑的企业扩张问题，汤臣倍健表示，公司并不会调整目前的战略模式，渠道依然是公司重要的发力点，并在此基础上提升品牌与产品质量。
（二）专家观点
终端卖得不好影响公司高速增长
“渠道是被压货还是囤货，这个没法界定。但有一点可以肯定，那就是终端还积压着生产日期较早的产品。”上海某券商分析人士表示，终端卖得不好，长远来看公司很难有高增长。（《理财周报》）
汤臣倍健的高速扩张模式背后有隐忧
市场分析人士认为，汤臣倍健的高速扩张模式背后也有隐忧。“汤臣倍健近年来采取终端快速增长模式，由于渠道数量增速迅猛，产量预计具有一定的盲目性，因此企业可能高估对终端产品的消化能力，造成存货量的堆积效应，这或将成为前期成功扩张模式的一大‘败笔’。”中投顾问研究员郭凡礼表示。（《第一财经日报》）
汤臣倍健成长性和持续性都令人担忧
北京某券商分析师表示，“几年过去，渠道快速扩张的效应将递减，成长性和持续性都令人担忧。”（《理财周报》）
（三）网友观点
针对汤臣倍健库存问题，多数网友认为近年来汤臣倍健只顾盲目扩张，但是产品没有得到市场认可，最终影响公司发展；部分网友认为汤臣倍健上市不久却经营不善，应该注重可持续发展；还有网友呼吁加强保健品市场监管；少数网友则认为这是有人恶意做空汤臣倍健股票。
认为汤臣倍健盲目扩张
股吧网友123.150.182.*：一，产品质量不够过硬，老百姓不认，就算你让姚明到处宣传也无济于事；二，此公司没有合理的退换货及过期产品销毁制度。只顾盲目扩张，这可是破产的前兆啊，警惕吧。
@黄鱼：汤臣倍健的商业模式就是使劲忽悠终端，把货铺下去，把业绩做出来，等到解禁那天就圆满了。还有不少投资者以为自己在做价值投资呢。
@Aepet：不要因为店面的好看，而把自己的核心价值弄糊涂了！
认为企业经营不善
@鬼宿哈哈：刚上市，就想下市么？
@开窍的木头疙瘩：做企业不容易，偏了方向很正常。
@四叶草王子Clover：增长得快不等于可持续发展！公司领导层的眼光和决策很重要！
认为保健品市场还需加强监管
@贝壳杏01：保健品是否属于药品？经营渠道十分混乱，还需加强监管。
@墟沟街_陶鑫：保健品市场水好深的。
@解救投行：建立产品专卖店渠道，制止价格混乱和管理混乱，才是其当务之急！
怀疑有人做空
@俺是老人：一个个上市公司的利空从天而降，还全是重磅炸弹，空军厉害！
@Robbin_Morgan：正所谓墙倒众人推，股价一跌，什么负面新闻都来了，之前都干什么去了？
@侬笑一笑围脖：又想空的下一个？逢低买。
@胡chikin：由从酒水过渡到食品的趋势啊，排着队来。
