直销行业网讯 某种程度上看，预测本来就是明知不可为而为之。
对冲基金Seabreeze Partners Management公司创始人兼总裁Doug Kass说，自己职业生涯中有五大核心教训：
•传统观念可能一直都错得那么离谱。
•不确定性将持续存在。
•预计那些无法预期的。
•黑天鹅事件出现的频率上升。
•在瞬息万变的环境下，投资者不可能改变风向，但可以调整自己的舵和投资组合，努力达到自己的投资回报目标。
即使黑天鹅已经不那么“黑”，也应该了解今年可能有哪些共识预期之外的意外。
以下就是Kass的今年15大意外：
1、美国经济不及共识预期。
共识预期是，虽然即将到来的预算争论可能形势变得复杂，但仍会达成今后十年内削减2万亿美元的协议。
意外是：
•2013年实际GDP增长仅有1.5%，或者更低。美联储预测为3%。
•国会没有达成大协议，又一次拖延了债务上限和预算问题。
•预算争论唯一真正的进展是，以推行金融交易税换来联邦医疗保险项目（Medicare）规定的年龄增加一年。
•到今年年中，美联储副主席耶伦或者前美联储副主席Alan Blinder接替伯南克任主席。奥巴马总统的经济顾问委员会大洗牌，大部分成员换人。
问：把美国经济弄得一团糟需要多少政治家？
答：537人。436名众议员，100名参议员，一位总统。
对策：2013年上半年购买指数看跌期权。
2、2013年上半年市场坠入2013-14年盈利悬崖。
投资界的担忧由财政悬崖转为盈利悬崖。
•经济增长缓慢，利润下降增加了企业盈利的压力，标普500盈利降至每股95-97美元，远低于共识预期。
•房地产活动与房价增长持平。
•零售销售明显疲弱。
•股市在1月的前两周就达到了年度最高峰。
•股市两重天，上半年下跌，下半年上扬。
•2013年标普500波动范围1275-1480点。年终平收，与2011年相同。
要强调的是，标普500年底完全持平在84年里只出现过两次，分别在1947年和2011年。
对策：2013年上半年购买指数看跌期权。做空 Market Vectors零售ETF。
3、美国联邦政府机构无法发挥正常功能，这产生了深远的政治影响，形成了有影响力的第三党（人民党）。
•离婚后的前国务卿希拉里·克林顿正式退出2016年的美国总统竞选。
•纽约市市长布隆伯格成为第三党领导人。
•提倡金融交易税的参议员Elizabeth Warren成为民主党的总统候选人。
•威斯康辛州州长Scott Walker成为共和党的总统候选人。
对策：无
4、以证券交易税换来增加Medicare的合格年龄。这项税对金融类股和对冲基金普遍带来负面后果。
•金融类股表现不及大盘，盈利低于预期。
•交易税迫使对冲基金业进一步整合。
•对冲基金收费减少。
对策：做空SPDR金融指数ETF与高盛
5、在政治、经济与股市的压力下，奥巴马开始转向中间路线，但为时已晚。
到今年年底，预计人民党拥有美国20%的选票支持。
对策：购买美国宾州银行控股公司Northwest Bancshares股票
6、尽管对利率上升的担忧越来越多，10年期美国国债收益率仍在窄幅波动。
10年期美国国债收益率今年停留在1.5-2%区域，因为全球缓慢增长仍是债券市场的主要影响因素。
对策：债市走弱时买入iShares巴克莱20年美国国债ETF，走强时做空ProShares UltraShort20年美国国债。
7、2013年会出现四件影响市场的黑天鹅事件。
•又一场旱灾降临。美国、巴西与俄罗斯的旱灾会使今年商品和食品价格上涨5%以上。
•日冕物质抛射。太阳发出的这种物质会穿透地球大气层，大多数GPS系统失效，全球无数通信系统、电子设备和电网都受到干扰。世界各地多个地区几周内断电，因担忧破坏范围扩大此后会出现小规模人群恐慌。
•闪电崩盘次数增加。今年上半年发生一系列小型闪电崩盘。一次这样的崩盘将导致一家大银行损失20亿美元。为遏制市场波动性及阻止高频交易泛滥，今年年底以前将出台证券交易税。
•网络攻击。美国电网或其他关键基础设施将成为一场大规模网络攻击的目标，无法查到攻击源。网络安全类股上涨，但大盘会下跌3-4%。
接续对冲基金Seabreeze Partners Management公司创始人兼总裁Doug Kass的15大意外及对策。
8、2013年上半年苹果公司的股价与盈利仍令人失望。
•生产率下降，盈利预期稳步减少，苹果股价因此始终处于低位。
•美国参议院调查委员会发现，科技企业利用离岸免税天堂逃税，规模巨大，苹果尤为严重。
•两款重要产品iMed与iHomes发布使苹果下半年股价回升。
对策：上半年避开苹果，下半年买入苹果、做空谷歌。
9、2013年市场的大赢家与大输家。
•赢家：福特（F）与Altisource Asset Management（AAMC）
•输家：XLF、摩根士丹利、花旗、高盛、摩根大通与资产管理机构。
预计福特今年股价将由每股13.5美元升至17.5美元。Altisource Asset Management今年会一度突破每股150美元。
今年金融股成为大输家是因为金融交易税、资本市场疲弱、低利率和并购活动交易平淡影响了金融业。
对策：做多F与AAMC
10、收购活动放缓，趋于停滞。
虽然利率低，企业资产负债表现金充裕，但经济不确定性会明显限制并购活动。
甲骨文收购惠普是一大例外，预计溢价很低。惠普现任首席执行官Meg Whitman 将重又回到风投公司Kleiner Perkins，接替他的是2010年因性丑闻被迫辞职的前惠普首席执行官Mark Hurd。
对策：避免经纪商与投资公司股。
11、《纽约时报》全面披露中国公布的所有经济数据均为捏造。
对策：做空iShares富时中国25指数ETF
12、2013年，资金并没有流出债市、流入股市。
共识预期越来越倾向认为，重新分配资产的交易即将到来，2007年以来资金流出股市、流入债市的趋势将反转。
但Kass注意到，2013年初的债券与股票资金流与2012年底的形势相同，美国股市流出资金与固定收益流入资金的规模为-35亿美元。
对策：做空 T. Rowe Price 与Franklin Resources
13、火星上发现生命迹象。
是火星上有生命迹象，不是美国首都华盛顿。
2013年初，Curiosity火星探测车进行的一项化学实验发现，火星土壤中有复杂的碳基化合物。
对策：无
14、宝洁拆分为三家公司，雅芳面临被收购压力。
对冲基金巨头Bill Ackman大量持股宝洁。在股东压力下，宝洁决定拆分为三个实体，宣布拆分当日，宝洁股价每股上涨7-10美元。
与宝洁的情况类似，雅芳则是在许多投资者的压力下考虑寻找买家。
对策：做多宝洁与雅芳，价外看涨期权。
15、娱乐业与体育界发生多起意外。
•“美国好声音”冠军Cassadee Pope格莱美奖捧杯次数史上最多。
•纽约扬基棒球队赢得2013年美国棒球大职业年度冠军，令全球震惊。
•俄克拉荷马雷霆队成为NBA总冠军。
•西雅图海鹰队2013年全美橄榄球大联盟封王。
•圣母大学男子篮球队闯入半决赛。
•老虎伍兹二连胜，迎娶一位知名娱乐圈中人。
•Kass本人摘取今年11月的世界职业扑克大赛桂冠，将820万美元奖金收入囊中。
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